ETFs Bitcoin outflows noviembre 2025: récord de salidas supera los 3.000 millones mientras BTC cae bajo 90K

Los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos han registrado salidas netas cercanas a los 3.000 millones de dólares durante noviembre de 2025.

Este volumen representa el peor registro mensual desde su lanzamiento en enero de 2024.

Datos preliminares de Farside Investors y SoSoValue indican que solo en la semana del 18 de noviembre las salidas alcanzaron 372,8 millones de dólares, con BlackRock IBIT marcando un récord histórico de 523 millones en un solo día. En total, noviembre acumula cerca de 2.900-3.000 millones negativos, superando los 2.300 millones de febrero y convirtiéndose en el mes más débil pese a la tendencia histórica alcista de noviembre.

El contexto explica parte del fenómeno: la reducción de expectativas de recorte de tasas por la Fed, combinada con el cierre parcial del gobierno estadounidense, ha drenado liquidez de activos de riesgo.

Analistas de Bernstein y Standard Chartered señalan que muchas salidas provienen de hedge funds cerrando posiciones de basis trade (largo spot ETF, corto futuros), más que de pánico retail puro. El AUM total de los ETFs ha caído solo un 4-5% pese a la bajada del 28% en precio BTC, lo que indica que la mayoría de instituciones mantiene posiciones.

Históricamente, periodos de outflows prolongados han coincidido con fondos locales: ocho días seguidos negativos marcaron el mínimo de ciclos anteriores. En contraste, los ETFs de Ethereum han perdido cerca de 1.770 millones desde octubre, mientras que los nuevos fondos de Solana y XRP muestran entradas moderadas.

Las consecuencias incluyen una menor demanda institucional para absorber oferta y mayor presión bajista a corto plazo. Sin embargo, proyecciones de Galaxy Digital y Bitwise mantienen objetivos de 120.000-150.000 dólares para finales de 2025-2026 si los flujos se estabilizan.

En conclusión, noviembre 2025 refleja un ajuste necesario tras el rally impulsado por ETFs en la primera mitad del año, con divergencia clara entre instituciones que retienen y participantes apalancados que salen.

Datos clave

• Outflows noviembre (hasta 19/11): ~2.900 millones de dólares
• Mayor salida diaria IBIT: 523 millones (18/11)
• AUM total ETFs BTC: ~350.000 millones de dólares
• Comparación febrero 2025: -2.300 millones